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《太陽能》《太陽能學報》

  創刊于1980年,

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《太陽能》雜志社有限公司出版

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  國內發行2-165  國外發行Q286

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  國內發行2-165  國外發行Q286

详细内容

鋰電景氣輜重先行:設備企業半年報透露四大積極因素

作者 / 鄭遠方

來源 / 《科創板日報》

中報季落下帷幕,得益于鋰電廠的超預期擴張,身處上游環節的鋰電設備廠的中報也透露出諸多向好線索!犊苿摪迦請蟆氛砹9家鋰電設備廠商半年度報告,從中梳理出四大積極因素:行業整體業績同環比雙增、新增/在手訂單額大幅上漲、員工人數大幅增加、多廠商布局自動化。

毛利率短期承壓 不改凈利同環比雙增趨勢

首先是業績變化。今年上半年/二季度,鋰電設備行業整體業績正向增長,絕大部分廠商實現凈利潤、營收同環比雙增。

        

單論凈利潤增幅,利元亨上半年憑借近10倍的同比增速一騎絕塵;而Q2增速則以贏合科技最高。營收方面,上半年營收超過10億元的企業占比過半,達到5家。去年上半年,則僅有3家營收在10億元以上。

不過,上半年多重因素共振導致成本上升,鋰電設備行業整體毛利率承壓。一是原材料價格上漲,二是銷售訂單增長,三是員工人數增加。多家公司在報告中表示,隨著規模效應顯現,盈利情況有望逐步改善。

在手/新簽訂單大幅增長 成長持續性可期

下游鋰電企業大手筆擴產,需求快速放量,最直接的反應便是設備廠商的訂單金額變化。9家設備商中,有5家在中報明確透露了在手/新增訂單額。

從先導智能、贏合科技等企業的在手/新增訂單金額來看,多數公司今年新簽訂單額已超過去年全年營收。另外從在手訂單而言,利元亨、海目星的在手訂單額都已是去年營收的2倍以上。

       

雖說部分企業并未公布具體訂單額,但下游需求的高度景氣依舊能從合同負債與存貨情況窺見一斑。報告期內,先惠技術合同負債、星云股份存貨金額分別實現大幅增長,兩家公司在變動原因中均提及了訂單的增加。

值得一提的是,就在8月29日,贏合科技公告中標蜂巢能源設備項目,中標金額合計近13億元(含稅)。

員工人數增長 管理效率或成行業壁壘

由于鋰電設備行業屬于非標自動化行業,對工程師人數、質量均有要求,且人均產值存在天花板,因此訂單量的快速增長也持續驅動公司員工總數上漲。其中,先惠技術漲幅領先,員工總數近乎翻倍,而公司中報合同負債較一季報漲幅超過220%。此外,先導智能上半年管理費用達2.3億元,同比接近翻倍,主要原因便是員工人數增加,導致薪酬支出同步上漲,漲幅達146%。

數據來源:公司報告、官方微信、報告數據推算
 

另外,各家也緊鑼密鼓地同步開啟了新一輪招人計劃。從某知名招聘網站上可以看到,先導智能“熱招崗位”數量超過1600個,星云股份251個,杭可科技83個。

不過,平安證券7月28日報告指出,一方面成熟工程師較為稀缺,另一方面新人培養也仍需時日,因此產能難以快速釋放。民生證券分析師關啟亮、徐昊提醒,行業放量之后,公司人員規模將顯著擴大,管理效率也將成為行業進入壁壘之一。

自動化設備成電池降本必要因素 行業加快布局

技術方面,智能、自動化、數字化則成為了頻繁出現的關鍵詞,已布局自動化者尋求擴大應用領域擴大市占,剛入局者則加大力度奮起直追。先導智能的智能裝備覆蓋鋰電、光伏、消費電子、物流、汽車等多個領域;星云股份自動化組裝系統目前產能為221臺,產能利用率超過110%,另有在建產能210臺。贏合科技、海目星、中國電研等也在半年報中透露了各自的智能化進展。

下游市場爆發的同時,傳統生產方式已經難以滿足巨額交付量,強大快速的交付能力已成為新一輪設備市場爭鋒的核心競爭力——前提是保障設備的穩定性和一致性,疊加當下人力成本不斷攀升,因此自動化成為提升生產效率的有效手段。

數據顯示,近年來單GWh設備投資額整體呈下降趨勢,但根據寧德時代去年、今年定增披露的設備投資情況來看,設備投資額基本穩定在1.8-2億元/GWh。分析師指出,長期看來,更高效率的自動化設備是電池降本的必要因素,因此具備產品優勢的設備廠商毛利率有望保持穩定。

民生證券上述報告認為,本輪鋰電池擴產周期和上一輪有明顯區別,持續性更長,因此鋰電設備行業的高增長將持續3-5年。本輪擴張周期之后,設備行業有望容納更多的優質龍頭。



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